联想归来全仗“全球化”？股价飞涨50% 业绩大增19%

业绩或是表层原因。

联想集团（下称“联想”）似乎熬出头了。

仅仅五个月前，这家老牌IT巨头还顶着“全球最差科技股”的标签，被剔除出香港恒生指数成分股。谁能料到，过去一个月里，它竟成了最受市场热捧的中国科技股。当腾讯、阿里、小米、京东等逐渐显露疲态时，联想股价表现堪称“一枝独秀”。 

非止如此。8月16日，联想公布2018/2019财年第一财季（下称“本季度”）业绩报告。这是一份亮眼的答卷，财报显示，联想本季度营收增长19%，达到119亿美元，创历史同期新高。报告期内税后归属股东净利润为7700万美元，相较去年同期亏损7200万美元，增幅近两倍。 

在业绩发布会上，联想集团董事长兼CEO杨元庆自信地说，“联想一季度的业绩充分证明，在跨过拐点之后，联想已经开足马力，全速前进！” 

受此影响，联想股价再度上扬。8月16日开盘至今，公司股价已从4.48港元涨至5.70港元，涨幅近30%。若从被香港恒生指数除名算起，短短五个月时间，联想股价反弹超50%。

9月26日，在2018年联想创新科技大会（Lenovo Tech World 2018）上，杨元庆“口出狂言”称，在人工智能三要素—数据、计算力和算法联合作用下，一个人工智能变革的新架构正在形成，联想是“极少数能够统一利用所有智能化要素资产的公司”。稍后，联想还发布了包括5G模块手机、智能PC在内的多款智能化新品。 

业绩反转、股价飞涨、新产品发布……，一切看上去又重回正轨，联想这头“沉睡的雄狮”真的苏醒了吗？ 

部分业内人士告诉时间财经，全球PC市场虽然回暖，毕竟是夕阳产业，不足为道。联想手机更乏善可陈，唯独数据中心业务值得期待。另一方面，联想一直标榜自己是全球化公司，在贸易战背景下，它可能成为受益者。 

复苏？ 

联想已经跨过业绩拐点了吗？从服务器及存储业务的表现来看，的确如此。

2014年9月，联想以21亿美元收购IMB x86服务器业务，随之成为全球x86服务器第三大厂商，仅次于惠普和戴尔。

对于此次收购，彼时市场期望颇高。遗憾的是，2015年联想集团出现巨额亏损。内外交困之下，联想服务器业务也跟着大幅下滑，并自2016年四季度开始，让出中国服务器市场老大的宝座。

杨元庆将失败原因归结为未能及时适应新市场。在接受媒体采访时他承认，亚马逊、微软、BAT的云计算业务起势后，整个服务器市场很快从传统IT向互联网公司倾斜。联想未能建立起针对云计算公司的产品结构和核心竞争力，业绩下滑不可避免。

痛定思痛，杨元庆决心挽回败局。2016年6月，联想成立数据中心业务集团（DCG），意图重新整合服务器、存储及计算等业务。在他看来，服务器、存储市场未来仍有两大核心增长点：一是针对传统企业，一是满足云计算公司需求。

在近日的联想创新科技大会上，杨元庆宣布与美国存储及数据企业NetApp成立合资公司，为中国市场提供定制化产品。杨元庆认为，联想此前的收购只获得了服务器业务能力，而当前不管服务器还是存储客户，都需要完整、融合的解决方案。

就目前来看，数据中心业务复苏明显。一方面，在2018年国际超级计算机大会（ISC）全球高性能计算TOP500榜单中，联想以117套的份额夺得全球第一，成为全球最大的超算平台提供商。

同时，财报显示，联想2017/2018财年第四季度数据中心营收年比年增长44%，是自收购IMB x86服务器以来取得的最高收入增长，亏损也连续四个季度按季减少。据此，方正证券认为，联想数据中心业务已平稳度过整合低谷期，将重回增长轨道。

尽管如此，市场贴给联想的标签依旧是“全球最大PC厂商”，PC业务也为联想贡献了最大营收。虽然绝大多数人持续看空PC市场，积极因素却在悄然孕育。

据市场研究机构Gartner发布的报告显示，2018年第二季度全球PC出货量达到6210万台，同比增长1.4%，这是PC市场六年来首次出现增长。其中联想出货量增幅最大，达到10.5%，且重回全球市场份额首位，排在其后的分别是惠普、戴尔、苹果以及宏碁。

方正证券认为，全球手机增速放缓后，智能手机对个人电脑冲击的边际效应逐步减弱。在商用市场新一轮需求增长带动下，2018年全球PC产业有望全面回暖，未来两三年仍将持续正增长。

相比之下，联想的移动业务就显得乏善可陈。尽管公司很早就成立了移动部门，2010年iphone4问世后，杨元庆还大张旗鼓推出乐Phone想一较高下，最后却以失败告终。2014年，联想在国内手机市场销量达到4730万部，强势挤入国内前三，并耗巨资收购摩托罗拉手机业务，一时风光无限。之后表现一落千丈，2017年勉强进入国内前十。

此前表现良好的海外市场，也令联想倍感受挫。据IDC最新公布的市场调研数据，2017年全球五大智能手机厂商依次是三星、苹果、华为、OPPO、小米，联想再度被甩出前五。除北美及拉美外，联想在其他地区并无亮眼表现。

公司奉行的“双品牌战略”，即同时经营“联想”和“摩托罗拉”两个品牌也备受质疑。近来市场传言联想即将出售摩托罗拉手机业务，杨元庆称“纯属谣言”。联想的应对策略是，更专注于公司在北美及拉美地区的市场地位，而非此前公布的全球策略，能否奏效依然成疑。

全球化福祉？ 

杨元庆曾因“口不择言”多次招来误解，最近一次是在10天前。 

他在接受英国媒体《科技前沿》（TheInquirer）采访时称，“联想是一家全球性公司，我们不是一家中国公司”（Lenovois a global company，We're not a Chinesecompany）。

此文刊出后，迅即引发轩然大波。联想集团澄清说，上述报道“曲解了杨元庆当时完整的表述，并在标题中断章取义，进一步衍生出错误解读”。杨元庆也解释说：“中国是联想70%的员工的家园，我们立志要做植根中国的全球化企业的楷模”。 

部分业内人士告诉时间财经，联想的确是中国科技公司里最标榜全球化的。从这个角度出发，就容易理解外界一直质疑的，例如“美帝良心企业”“总部究竟在哪”及“联想中国”等诸多问题。 

在种种质疑中，最令外界费解的当属联想同款电脑美国售价远低于国内问题。“这其实是不同市场的销售策略”，上述人士解释称，“联想并不只考虑中国市场。” 

关于“联想中国”，情况与此类似。细心的研究者发现，很少有中国品牌，比如腾讯、万达、阿里巴巴、华为等会以“XX中国”命名，唯独联想是个例外。若用百度搜索“联想”二字，会显示两个官方网站，一是“联想”，一是“联想中国”（Lenovo China）。这难免引发外界质疑，联想到底是不是中国公司？ 

事实上，前述杨元庆引发误解的访谈也与此相关。杨元庆在说出“我们不是一家中国公司”前，《科技前沿》记着的问题是，“当前中兴被美国政府制裁，华为也面临同样的问题。为什么联想可以置身事外？联想和华为、中兴有什么不同”？ 

杨元庆回答说：“因为联想是一家全球性公司，我们不是一家中国公司。联想公司的高管来自世界各地，我们非常多元化，中国只是其中的一部分，……我们是一个真正意义上的全球公司”。 

基于此，联想地区营收更加多元化。据联想2018/2019财年第一财季业绩报告显示，中国区、美洲区、亚太区及欧洲、中东、非洲去在集团整体收入中的占比分别为25%、33%、19%及23%。 

联想的“全球化”策略能令业绩持续反弹并彻底反转吗？互联网分析师葛甲对时间财经说：“在贸易战背景下，联想短期的确能规避一些风险，但如果继续扩散蔓延的话，它也躲不过去。”（时间财经 胡飞）

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